随着3月进出口数据(jù)的(de)出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据(jù)来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量(liàng)超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部(bù)分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪(xuě)等极(jí)端(duān)天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导致(zhì)美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增(zēng)南(nán)美(měi)和非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)分析(xī)师魏(wèi)朝(cháo)明看(kàn)来，2022年国(guó)际能源价(jià)格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国(guó)外(wài)能(néng)源的(de)回落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外(wài)围需求从(cóng)去年的出(chū)口角度(dù)存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前(qián)，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优先国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年(nián)度(dù)供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但集中在某个(gè)月或(huò)数(shù)月，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价(jià)格下(xià)调(dià朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思o)，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计(jì)今(jīn)年(nián)出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口(kǒu)的(de)量相(xiāng)对来说更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对(duì)明(míng)显。

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