本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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